【导读】全球资金疯狂涌入，港股最新研判揭晓

今年以来，港股技术性牛市全面启动。截至目前，恒生科技指数累计涨幅已近24%，恒生指数区间涨幅也超过了12%。

自今年1月13日起，恒生指数自18600点附近反弹，至2月14日收盘已突破22000点，创出阶段新高，其间最高反弹幅度超过20%；恒生科技指数则从4160点左右展开反攻，最高区间涨幅超过30%。特别是自2月以来，受Deepseek引发的AI热潮、外资情绪改善及政策利好等因素推动，港股走出逼空态势，表现遥遥领先全球市场。在整体持续上行后，港股一些重要指数已逼近去年高点。

这波反弹的主要因素有哪些？港股当前处于什么阶段和市场位置？后市是否具备持续走牛的空间和可能性？今年港股韧性是否好于A股？投资者应如何把握投资机遇？针对这些问题，中国基金报记者采访了多位知名基金经理。

受访基金经理普遍认为，本轮港股主升浪的核心因素是中国资产价值重估。今年以来，Deepseek等科技创新成果极大推动了中国科技领域的变革。尽管经历了一轮上涨，港股整体估值仍处合理水平，且存在修复空间。

展望后市，基金经理们表示，港股市场有望与A股市场一同走出震荡区间，迎来“内需企稳+创新升级”的牛市，长期持续性值得期待。在指数全面重估的背景下，成长和价值风格都有望获得良好表现。

中国互联网资产价值重估

成为港股上涨的核心逻辑

中国基金报：如何看待港股这波反弹？主要支撑因素有哪些？

基金经理观点：

王鑫晨：Deepseek推动了中国海外资产被重估，国际投资者开始重新审视中国互联网资产。

赵宪成：港股估值低、企业业绩稳步上修、Deepseek推动风险偏好上行。

罗佳明：科技板块估值修复是港股上涨的主要驱动力。

曲少杰：中国资产价值重估是港股主升浪的核心因素。

余懿：国产大模型和战略成果让中国AH股市场重拾信心。

邢程：股权风险溢价收窄是反弹的主要驱动力，基本面、政策面、流动性及地缘政治均对行情有正面影响。

短期港股或接近超买

但仍是全球估值洼地

中国基金报：当前港股处于什么阶段和市场位置？中金公司指出，市场情绪接近2024年5月初的高点，技术指标接近超买。对此，您怎么看？

基金经理观点：

罗佳明：虽然短期存在回调风险，但港股估值水平仍处于合理区间，对后市保持乐观。

曲少杰：港股整体估值并未过高，仍是全球估值洼地。

余懿：港股市场或仍处在周期转换阶段，长期看仍有很强吸引力。

邢程：港股估值和情绪位置与2024年5月相似，但本轮重估叙事有所不同。

赵宪成：恒生指数短线超买，但美债收益率预期上行对估值有所支撑。

王鑫晨：科技股整体估值处于合理区间，部分互联网企业估值偏低。

市场估值有望进入长期修复周期

中国基金报：港股后市的上攻动力如何？是否存在持续走牛的空间和可能性？

基金经理观点：

余懿：港股市场或与A股市场一起走出震荡区间，长期持续性值得期待。

曲少杰：港股处于持续走牛的前期阶段，高股息资产值得关注。

王鑫晨：本次重估与外资涌入主要针对科技标的，消费类科技股或有更好表现。

罗佳明：上涨动力取决于国内经济复苏及科技领域进展。

邢程：港股估值低，对潜在的企业盈利修复和政策信号敏感。

成长和价值风格都有机会

中国基金报：结合港股未来走势预期，哪种投资风格有望占优？哪些方向及细分领域值得投资者关注？

基金经理观点：

曲少杰：主要关注科技和红利两大主线。

余懿：成长风格或成主线，互联网、造车新势力、创新药等值得重点关注。

邢程：看好科技成长风格和具备确定性股东回报的价值风格。

王鑫晨：科技成长是主要配置思路，偏消费的科技资产未来具收益优势。

罗佳明：市场风格以成长为主，重点关注AI产业。

（文章来源：中国基金报）