自1月起的酒企停止部分产品供货行动，日前达到一个小高潮，五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、今世缘、酒鬼酒等上市酒企参与其中。

最新一例是泸州老窖。2月21日，泸州老窖怀旧酒类营销有限公司发布通知，即日起暂停接收泸州老窖特曲60版系列产品订单与发货，恢复时间另行通知。这一举措再次引发市场关注。

更早一天，贵州习酒销售有限责任公司和酒鬼酒供销有限责任公司也发布了类似通知，部分习酒·窖藏1988产品、部分酒鬼酒产品停止供货。开年不到两个月，众多酒企纷纷选择停止供货。

酒水行业研究者欧阳千里认为，这是酒企对新周期“库存高企”的回应。通过控制市场存货，稳住不断下滑的市场实际成交价，进而维持品牌价值。如今，酒企在控量保价、降速保价等层面上达成共识，预示着酒业新周期可能出现拐点，白酒市场有望迎来回暖。

龙头企业领衔，酒企频频停止供货

本轮停止供货潮中，五粮液作为龙头企业，率先行动。1月9日，多地五粮液经销商称，五粮液旗下核心大单品第八代五粮液（普五）停止供货，且未设定具体恢复时间。在五粮液的带领下，其他酒企纷纷跟进。

洋河股份在1月17日下发通知，停止向各线上平台供货海之蓝、天之蓝产品。随后，又在2月5日下发通知，江苏省内暂停接收第六代海之蓝销售订单，并对梦之蓝M6+实施严格的配额管控政策。今世缘、山西汾酒也相继下发通知，对公司旗下部分产品进行停止供货。

停止供货的原因主要有两点：一是产品焕新升级，如山西汾酒停止供货青花20、老白汾酒10两款产品，未来将升级为“五码合一”的新版产品；二是市场原因，如今世缘表示，停止供货是结合市场发展需要。

对于产品焕新升级，中国酒业独立评论人肖竹青认为，这具有合理性。各大酒厂非常重视产品防伪和数字化工具的升级换代，纷纷推出新版本产品。然而，多位受访者认为，提振市场信心才是本轮酒企停止供货的核心原因。

白酒行业分析师蔡学飞表示，头部酒企的产品在宴席、礼品等市场具有很强的刚性需求，适当控货可以提升渠道信心，增强产品盈利能力，刺激市场消费。

谋求量价利平衡，酒企重构厂商关系

与过往相比，本轮酒企停止供货潮有两大显著特点：一是停供产品大多为酒企核心产品、拳头产品；二是停止供货时点横跨淡旺季。如五粮液和洋河股份，在春节旺季选择停止供货。

据中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，与2023年同期相比，2024年上半年有超60%的经销商和终端零售商表示库存增加，超30%表示面临现金流压力。酒类流通领域龙头企业华致酒行的业绩表现也颇具代表性，预计2024年归母净利润大幅下降。

欧阳千里表示，本轮酒企停止供货是对新周期“库存高企”的回应，顺应渠道、市场的需求，重构厂商关系，以便酒业回暖再创新高。然而，也有行业人士分析认为，单纯停止供货并不能完全解决问题，还需要配合需求端的市场持续投入、扩大产品消费等手段。

部分白酒企业停止供货情况

公布时间/白酒品牌/停货政策

1月5日珍酒停止接收第三代珍十五销售订单

1月9日五粮液第八代五粮液（普五）多地停止供货

1月17日洋河海之蓝、天之蓝产品停止向线上平台供货

……（以下略）

（文章来源：上海证券报）