AI导读：

港股科技板块在流动性改善预期下开年飙升近40%，但技术指标显示已接近敏感临界点，面临技术性调整压力。空头势力加速入场，四大科技巨头卖空比例与股数显著增长。机构对市场多空逻辑存在分歧，长线资金看好科技板块估值。


在流动性改善的预期推动下，港股科技板块新年迎来强势反弹，恒生科技指数自1月低点已飙升近40%，科技股成为市场热点。

然而，技术指标与市场情绪监测显示，当前亢奋行情已接近敏感临界点。中金公司最新研报指出，恒生科技指数的相对强弱指标持续高于70的超买区间，短期内或面临不超过10%的技术性调整压力。

空头势力加速集结，科技龙头遭遇密集狙击

随着指数不断攀升，空头势力加速入场。据港交所数据显示，2月以来，四大科技巨头的卖空比例与股数均显著增长：

具体来看，阿里巴巴的卖空比例从2月初的15.12%上升至上个交易日的27.70%，卖空股数从2000万股增至5000万股以上。

小米集团的卖空股数从2月初的近4000万股增至上个交易日的8000万股，卖空比例变化不大。

美团的卖空比例从2月初的13.13%升至上个交易日的19.66%，卖空股数从560万股增至1985万股。

腾讯的卖空比例从2月初的9.71%升至上个交易日的14.97%，卖空股数从271.21万股增至606.20万股。

机构激辩多空逻辑：情绪过热VS估值洼地

市场分歧在机构策略报告中明显。华泰证券警示，当前机器人、AI等主题赛道交易拥挤度创近三年新高，若一季度业绩不达预期，可能引发机构调仓导致的踩踏行情。

但长线资金视角不同。高盛亚洲策略团队指出，恒生科技板块动态市盈率维持在20倍左右，远低于纳斯达克指数的40倍PE。腾讯等个股的估值也具备吸引力。

中信证券研究院强调，政策红利与业绩韧性正在形成戴维斯双击，科技板块估值中枢有望逐步上移。当前市场需警惕短期情绪与长期价值的博弈，而非趋势本身。

（文章来源：财联社）