近日，美国“对等关税”政策导致全球资本市场动荡，A股与港股亦受波及。4月8日，A股市场呈现分化格局，上证指数收跌0.76%，报3145.55点；深证成指下跌0.64%，创业板指微跌0.46%。尽管三大指数回调，但A500指数代表的权重蓝筹股表现强劲，中国中车、隆平高科等龙头股涨幅超9%，凸显机构对低估值蓝筹的偏好。市场交投活跃，两市成交额达1.63万亿元。

面对短期波动，公募机构对中国资产充满信心。多家头部基金公司指出，中国经济长期向好，科技产业崛起，关税扰动不改此趋势。前海开源基金首席经济学家杨德龙分析，我国产业链完整，内需市场庞大，政策工具充足，能有效对冲外部贸易冲击。A股与港股估值低，具备显著的安全边际。随着稳增长政策发力，中国核心资产将成为全球资产配置的价值洼地。

汇金增持提振信心，政策预期升温

中央汇金公司近期增持ETF，引发市场关注。作为“国家队”代表，汇金入场被解读为对资本市场稳定的信心支撑。汇金增持有效提振投资者信心，推动市场反弹。央行支持汇金增持，提供再贷款保障。此外，险资权益投资比例上调，预计带来数千亿中长期资金，增强市场韧性。

公募基金认为，当前政策环境为市场提供坚实支撑。长城基金宏观团队指出，政策空间充足，市场对刺激政策充满期待。若市场下行，政策资金或加速进场。杨德龙分析，我国产业链完整，政策工具对冲关税战影响，货币政策宽松，为经济和资本市场保驾护航。

科技消费短期承压，周期防御价值显现

科技板块长期增长逻辑未变，但短期面临业绩压力。热门科技股估值过高，可能遭遇资金撤离。消费板块受关税政策扰动，表现疲软。但公募机构对消费中长期价值乐观。A股市场抗跌韧性强，消费复苏将成为重要支撑。相比之下，A股市场估值不高，投资性价比高。消费龙头估值低位，具备长期配置价值。

经济复苏预期下，周期股成为避险选择。长城基金宏观团队表示，需规避风险，价值、红利方向抗跌属性更强。高质量、高分红的红利资产配置价值高，政策资金增持有望推动相对收益提升。美股因关税战大跌，A股和港股估值优势凸显，周期板块受资金青睐。

公募策略：短期防御与长期布局并重

公募基金采取“短期防御+长期布局”策略。短期来看，关注高股息、低估值红利资产。杨德龙指出，A股短期下跌提供入场时机，投资者应坚定持有优质资产。中长期而言，科技成长是核心配置方向。新质生产力领域形成领先优势，科技创新浪潮方兴未艾。特朗普关税战不符合经济规律，全球产业链分工最优，中国优质资产长期前景明确。

对于后市，公募机构认为，短期市场受地缘政治、关税政策扰动，但中长期配置价值凸显。国泰基金强调，随着财政政策和货币政策落地，经济平稳开局。往后看，稳增长政策出台，中国制造业竞争力提升，经济韧性延续。A股市场估值低，沪深300市盈率TTM仅11.67，位于近10年20%分位数左右，中长期潜力大。

长城基金预计，政策预期升温及基本面改善，A股有望在二季度修复。杨德龙强调，黄金作为避险资产长期逻辑未变，美元信用受质疑，货币超发支撑黄金上涨。人民币资产在美元汇率回落时有望迎来估值修复。

因此，建议对优质中国资产保持信心和耐心，相信中央能采取果断措施，利用产业链优势、消费市场及智慧，战胜关税战，获得较好结果。

（文章来源：南方都市报）