上周，谷歌母公司Alphabet的季度业绩发布，为投资者带来了一丝喘息之机，但市场持续关注贸易战对经济和科技支出的潜在影响。

本周，包括苹果在内的众多科技巨头将公布财报，关税因素继续成为焦点。同时，市场也在从其他行业的关键企业中寻找宏观经济的线索。随着更多企业下调或撤回业绩展望，风险警报并未解除。

科技巨头财报表现备受瞩目

美国总统特朗普推出的“对等关税”政策，使科技巨头面临人工智能、云计算、数字广告和电商支出等方面的考验。关税可能拖累全球经济增长，推高物价，并严重冲击供应链。

谷歌上周表示，尽管特朗普新关税的具体影响尚不明朗，但今年将坚持约750亿美元的资本支出计划，并报告云收入大幅增长。IBM则表示，客户购买模式尚未出现实质性变化，但警告称贸易紧张局势可能使未来更加谨慎。

微软和Meta将于周三公布业绩。分析师将密切关注人工智能和云需求放缓的迹象。Wedbush分析师表示，在跟踪的云和AI计划中，有10%-15%可能在经济不确定时期被推迟或放缓，微软将处于领先地位。

亚马逊方面，美国银行对亚马逊的库存、供应链调整、第三方供应商敞口以及AWS云服务部门的状况表示质疑，担心付费企业可能会退缩。苹果将于周四发布业绩，市场担忧关税将如何影响苹果设备组件的成本，同时iPhone制造商仍面临供应链复杂化和Siri延迟问题。

随着人工智能技术的飞速发展，科技七巨头已成为美股的中坚力量。预计这七家公司第一季度的收益将同比增长14.8%。若剔除这些公司，标普500指数中剩余公司的盈利增长率仅为5.1%。

关注关税的广泛影响

本周将有近180家标普500指数公司发布业绩。除了科技股外，其他行业关键企业的财报将更全面展现一季度美国经济的微观表现。

百事可乐上周表示，由于关税导致成本飙升，消费者支出减少，预计今年收益将不再增长。墨西哥食品连锁店Chipotle第一季度同店销售额下降，并下调了今年业绩指引。由于对经济的担忧，消费者减少餐馆光顾频率。

本周，可口可乐、卡夫亨氏、好时、星巴克和亿滋国际等公司将陆续发布业绩，需关注通胀压力下消费者对饮料和零食的购买情况。汽车业作为关税战的前沿阵地，正面临挑战。3月美国汽车销量创近三年新高，但关税将增加汽车制造商成本。

第一季度财报季已过三分之一，公司业绩好于预期。已公布业绩的标普500指数公司中，每股收益比预期高出7%，营收比预期高出1%。

然而，自4月以来，2025年盈利前景发生巨变。由于宏观经济和贸易政策的不确定性，许多公司给出悲观的第二季度预测，并撤回或修改全年预测。分析师下调今年剩余时间的预测，预计第一季度收益增长将是年内最高水平。接下来二季度将是今年最糟糕的季度。

（文章来源：第一财经）