5月16日，中国证监会发布了修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》。随后，沪深北三大证券交易所共同发布新修订的上市公司重大资产重组审核规则（下称“新审核规则”），旨在建立重组简易审核程序。

对于符合条件的上市公司之间的吸收合并，以及市值超过100亿元且信息披露质量评价连续两年为A的公司发行股份购买资产且不构成重大资产重组的申请，交易所将在2个工作日内受理，5个工作日内出具审核意见，无需上会。同时，证监会注册时间缩短为5个工作日内，这一举措将极大提升并购重组效率。

华东一家券商投行人士在接受采访时表示，优化并购重组审核流程是业内长期呼声。此次监管部门提高重组审核效率，对活跃并购重组市场具有积极意义，预计2025年并购市场将涌现更多标杆案例。上海一家券商投行人士指出，为大市值公司并购重组提供简易审核机制，有助于进一步提高资本市场资源配置效率，支持行业龙头高效并购优质资产。

流程用时明显缩短

证券时报记者对比发现，与2024年版规则相比，新审核规则针对简易审核程序增设专节，明确了适用条件及审核流程。其中，“发行股份购买资产”如满足两项条件之一，即可适用简易审核程序。

按照新审核规则，审核流程效率将大幅提升。交易所在收到申请文件后2个工作日内将决定是否受理。若独立财务顾问发表明确肯定的核查意见，交易所重组审核机构将不进行审核问询，无需提交重组委审议，自受理之日起5个工作日内出具审核意见。符合要求的，将报送中国证监会，证监会将在5个工作日内作出注册决定。

这意味着，在简易审核程序中，项目若进展顺利，从交易所受理到证监会下发批文最多用时12个工作日。

深交所人士表示，简易审核程序通过精简流程，能有效减少市场主体交易成本，激发市场活力。

此前，沪深交易所并购重组审核已有快速审核通道和小额快速通道。此次新审核规则的出台，将进一步优化并购重组市场环境。

交易所多举措预防规则滥用

为鼓励上市公司规范有序实施高质量并购重组，避免简易审核程序被滥用，交易所设定了负面情形，并与小额快速程序的负面情形保持一致。

同时，交易所还强化了简易审核程序的各方责任，要求上市公司及其相关方作出承诺，独立财务顾问进行核查把关，并发表核查意见。交易所将对相关重组交易加强事后监管，一旦发现违规行为，将从重处罚。

激发投行展业积极性

优化并购重组审核机制在证券业内呼声已久。此次修订对部分受罚的中介机构增加了包容度，对提升中介机构开展并购重组业务具有积极作用。

多家上市券商在年报中明确表示，已在并购重组业务领域重点布局，2025年将积极挖掘相关业务机会。例如，国元证券设立并购重组专班，聚焦战略性新兴产业；财达证券组建并购重组部门；中银证券将并购重组作为重点产品推进；太平洋证券表示将拓展并购重组市场机会。

（文章来源：证券时报）