AI导读：

8月11日融资余额再次突破2万亿元，A股步入慢牛轨道。政策利好、宏观经济稳定及自主科技崛起提升中国资产吸引力，带动市场情绪回暖，杠杆资金理性参与，资本市场健康度显著提升。

　　8月11日，融资余额再次突破2万亿元大关，与上一次已相隔十年之久。十年间，尽管融资规模大体相近，但资本市场的成熟度已截然不同。自2024年“9·24”行情启动以来，A股步入“慢牛”轨道，主要股指稳步上涨，上证指数重新站上3600点，中长期资金加速入市，为市场稳健发展筑牢了坚实基础。

　　本轮融资余额的快速增长，核心驱动因素在于政策利好、宏观经济稳定以及自主科技崛起三者的协同共振，共同提升了中国资产的吸引力，带动市场情绪回暖，并吸引了杠杆资金的理性参与。

　　政策层面，我国持续深化资本市场改革，新“国九条”等政策措施相继落地，全力推动资本市场高质量发展。在融资融券业务方面，通过一系列措施构建长效监管体系，确保了融资余额增长过程中资本市场的结构健康，有效防范了杠杆泡沫风险。

　　宏观经济层面，今年上半年国内生产总值同比增长5.3%，在主要经济体中领跑。社会融资规模增量累计达22.83万亿元，适度宽松的货币政策成效显著。经济平稳增长也意味着企业盈利恢复，上市公司基本面的持续向好成为吸引融资资金加仓的关键。

　　科技创新层面，A股上市公司研发支出持续增长，在半导体、算力等核心技术方面取得突破，催化“新质生产力”投资。融资净买入的个股集中于高研发、高成长的科技龙头，凸显了融资资金对科技创新赛道的持续看好。

　　从数据可以看出，本轮杠杆资金加仓更加理性，市场行情上涨是机构资金、中小投资者共同参与的结果。融资资金的情绪、估值指标对比历史顶部仍有上升空间，2025年的资本市场健康度显著提升。

（文章来源：证券时报）