严把上市准入关依然是今年IPO市场的主旋律，在此背景下，一季度A股新股发行延续放缓，新股数量与融资额同比进一步降低。这标志着A股市场在强化监管、提高质量方面的努力。

第一财经据Wind数据统计，一季度A股共计发行27只新股，融资金额合计为164.76亿元，上年同期新股数量与融资总额分别为30只、236.2亿元，发行数量同比减少10%，融资金额同比下降30.24%。新股市场呈现降温趋势。

供给稀缺性下，27只新股无一破发，首日平均收盘涨幅达243.34%，部分个股上市首日收盘涨逾三倍甚至六倍，打新赚钱效应不菲。与此同时，“募不足”现象仍在延续，一季度有六成新股的实际募集资金低于预计，其中6只新股的少募金额超过1亿元。

新股发行放缓，融资额下降

新股发行延续放缓，2025年一季度新股发行数量、融资总额、个股平均融资额同比减少。记者统计显示，27只新股的融资总额为164.76亿元，同比减少71.4亿元或30.24%，且是2019年同期以来首次不足200亿元。伴随融资总额下降，个股平均融资规模进一步走低。

分上市板块来看，创业板是今年新股的主要上市板块，有12只新股发行上市，占总数的比重为44.4%，上年同期约为26.5%。科创板、沪市主板与深市主板、北交所新股发行数量均有所减少。其中，各板块新股的平均融资规模也有所降低。

打新赚钱效应显著增强

更少的新股供给也带来更好的打新赚钱效应，今年上市的27只新股涨幅是去年的两倍。27只新股的平均收盘涨幅为243.24%，中位数为211.6%，且无一破发。去年一季度则有一只新股破发。

江南新材（603124.SH）首日收盘涨幅达606.83%，暂居年内最牛新股；星图测控（920116.BJ）、浙江华远涨幅也分别高达407.22%、389.02%。新股市场的赚钱效应吸引了众多投资者。

分地域来看，浙江、江苏、安徽、上海分别有6只、5只、4只、1只新股，长三角三省一市合计达16只，占比六成；广东5只，湖北2只，其余地区各有1只新股上市。

“募不足”现象持续

对比今年上市新股的预计募资金额和实际募资可见，超额募资几乎消失，“募不足”现象自2024年“3·15新政”延续至今。27只新股中有17只实际募资额低于预计，占比63%。

永杰新材（603271.SH）实际募资额与预计相差11.56亿元，差额为今年新股之最。赛分科技（688758.SH）、钧崴电子（301458.SZ）等多只新股也未足额募资超亿元。

新股募资不足占比较高的现象缘于证监会严控拟上市企业申报质量、从严监管高定价超募等。此外，不少拟上市企业对“募集资金补充流动资金”项目的态度趋于保守，也导致募资不足。

IPO排队情况方面，截至3月31日，各交易所等候上市的企业数量均有所减少，中止审核企业数量占比较高。自2023年阶段性收紧IPO以来，A股新股发行趋缓已持续了近20个月。

今年以来，监管频频提及支持优质科技型企业发行上市，包括稳妥实施科创板第五套上市标准等。新能源、人工智能等领域的科技企业预计将是接下来IPO市场的热点。

（文章来源：第一财经）