截至目前，A股494家医药生物行业上市公司2024年年度业绩报告均已发布。具体来看，超七成公司盈利，近五成公司实现归母净利润增长，同时近五成公司实现营收增长。医药行业在2024年展现出了韧性与活力。

但退市标准趋严，也让一批医药生物上市公司在年报披露后面临退市危机。那么，医药生物行业在机遇与挑战并存的新形势下将如何发展？

盈利企业占比高，归母净利增长显著

2024年，共有366家医药上市公司实现盈利，占比超七成；其中，230家公司归母净利润实现增长，占比近五成。医药商业板块盈利企业占比最多，31家中有27家盈利，占比近九成。医疗器械板块盈利企业占比也近八成。医疗服务板块虽盈利企业占比不到六成，但龙头企业订单已回暖。

华北制药归母净利润大增2496.8%，领跑医药生物行业。微电生理、河化股份、海正药业等归母净利润也实现了大幅增长。这些公司的业绩增长，主要得益于产品结构调整、核心产品销售占比提升及非经常性损益等因素。

永安药业、百利天恒、健友股份、大博医疗等归母净利润也实现翻倍增长，显示出医药生物行业的强劲增长动力。

CXO板块初现回暖迹象

近年来，受多重因素影响，医药外包（CXO）公司面临挑战。但2024年，A股29家CXO上市公司中，有10家实现归母净利润增长。其中，百花医药归母净利润同比增长219.75%，成为板块内增长幅度最大的公司。

值得注意的是，抗体偶联物药物（ADC）、双抗、细胞基因治疗（CGT）等新型药物的全球研发热潮为CXO板块带来了新机遇。头部CRO企业研发投入占比显著高于行业平均水平，康龙化成、药明康德等企业在新型药物的研发和生产服务方面取得了显著进展。

从今年第一季度CXO头部企业的订单情况来看，整个行业已初现回暖迹象。药明康德等公司在营收和归母净利润方面均实现了双位数增长。

创新药出海，交易活跃

近年来，国内药企的对外授权（License-out）交易数量显著增加。据中信建投证券统计，近三年我国创新药领域License-out交易数量持续增长。百利天恒等创新药企在License-out交易模式下取得了显著成果，为公司的营收和归母净利润带来了大幅增长。

今年第一季度，创新药出海热潮仍未退去。启德医药等同海外合作方达成的合作金额创下了新高。君实生物、石药集团等也在第一季度同海外合作方达成了协议。

针对当前的海内外医药生物市场环境，专家指出，创新药企出海要更具战略性、灵活性，随时感知政策环境、融资环境以及行业上下游的变化，调整策略。

退市风险警示，行业洗牌加速

随着2024年年度业绩报告的披露，一批医药生物行业上市公司面临退市风险。截至5月7日，共有17家公司股票代码前被冠以“ST”或“*ST”。葫芦娃、香雪制药等公司因内部控制问题或信息披露违法违规被实施风险警示。

中药龙头龙津药业在连续亏损五年后，最终走向退市。天圣制药、凯利泰等也被实施风险警示。行业洗牌加速，医药生物行业将迎来新的竞争格局。

（文中图表均由唐菁阳制作)

（文章来源：国际金融报）