裕太微，自成立八年以来，特别是在科创板上市近两年间，已成为国内以太网物理层芯片（PHY）领域的佼佼者，同时也是资本市场上的稀缺投资标的。然而，这条国产化率极低的赛道充满了挑战。

2023年，裕太微本已做好一款产品从研发到生产的全方位准备，却遭遇了运营商客户关键项目招标的延期，加之公司规模尚小、产品线不够完善，导致营收未达预期。公司董事会秘书王文倩坦言：“公司营收与预期相比，存在明显落差。”

但随着运营商招标工作的恢复，以及5G-A、Wi-Fi 7、车载以太网、铜背板技术等新兴应用趋势的涌现，以太网物理层、以太网控制芯片等产品的市场前景愈发明确。王文倩表示，随着产品需求的释放、产品线的完善以及产品向更高端领域的拓展，裕太微将在未来几年逐步实现盈利。

在产品线方面，裕太微按不同场景划分，形成了七条产品线，包括网通以太网物理层芯片、交换机芯片、网卡芯片以及车载以太网物理层芯片等。其中，以太网物理层芯片已发布或计划中的产品包括千兆、单口2.5G、4口2.5G、单口10G等规格。

王文倩介绍，近两年裕太微的产品发布逻辑紧密配合市场需求。例如，针对运营商客户从2020年开始筹备的家庭接入网从千兆向2.5G产品的升级，裕太微在2022年完成了单口2.5G产品的研发，并计划于2024年开始陆续出货。

裕太微还计划在2024年年底推出4口2.5G以太网物理层芯片产品，该产品不仅能在部分场景替代单口10G产品，还能满足运营商对2.5G产品的新一轮采购需求，并帮助消费端或企业网络领域实现从千兆到2.5G的升级，同时降低成本。

2.5G以太网芯片产品的推出，将成为裕太微在激烈竞争中脱颖而出的关键。王文倩表示，尽管裕太微在千兆PHY产品上相较于竞争对手处于不利位置，但从千兆到2.5G产品的升级将开启新市场，且裕太微参与了2.5G PHY行业标准制定，因此有望站稳市场。此外，裕太微2.5G产品的营收在2024年前三季度已突破数千万元大关，随着新一代产品招标步入常态化，下游需求将进入稳定增长阶段。

除了2.5G产品外，裕太微还在研发单口10G产品，预计2025年年底出样品。同时，裕太微在2024年年底陆续展示或正式推出的新品还包括YT9230系列交换芯片以及YT9908系列车载TSN Switch芯片。其中，YT9230系列交换芯片由MAC+PHY套片组成，能够提供8/16/24全端口千兆交换机方案，并已实现全系列完全国产化。

裕太微的产品覆盖数通、安防、消费、电信、工业、车载等多个领域，并已进入德赛西威、立昇、富赛、广汽乘用车等多家客户的供应商序列。随着自动驾驶技术的快速发展和车内架构的演进加速，车载以太网已成为未来车内高速有线通信的主流技术之一，裕太微在车用市场的国产化机会巨大。

在海外市场方面，裕太微也在积极拓展。早在2022年，裕太微就在新加坡设立了发展中心，作为进军全球市场的桥头堡。2024年前三季度，裕太微共实现海外营收5396.35万元，较2023年全年增长88.64%，并预计2024年四季度海外营收将持续增长。

王文倩表示，裕太微将关注终端新业态的发展，并考虑对不同应用进行定制化开发。同时，裕太微计划通过多元化的投资增强创新优势，降低管理成本和风险因素。她认为，裕太微整体实力正在慢慢回归，只有靠产品线整体布局、在细分领域踩准市场、根据客户需求进行参股投资、并购或合作研发，才能让公司主营业务稳健发展的同时，拉动市值健康成长。

（文章来源：财联社）