AI导读：

随着南向资金持续涌入港股，港股部分板块的定价权逐渐增强。海通国际研报显示，外资在港股存量持股中占主导，但南向资金边际定价权正上升。春季行情已步入后半程，市场震荡可能增多，科技板块仍是中期主线。

财联社3月25日讯，随着南向资金持续涌入港股，港股部分板块的定价权逐渐增强。海通国际3月24日发布的研报对此进行了深入分析。

海通国际的核心观点包括：外资在港股存量持股结构中仍占主导，但南向资金边际定价权正逐步上升。特别是在泛消费、红利板块，南向资金的定价权逐步增强，而外资在科技、金融板块拥有更大定价权。此外，春季行情已步入后半程，市场震荡可能增多，建议关注预期差异较大的消费医药、地产板块，同时科技板块仍是中期主线。

数据显示，外资在港股存量持股结构中占主导地位，但近期南向资金加速流入，外资流出，使得南向资金在港股存量持仓结构中的占比持续提升。从成交金额来看，南向资金买入成交占比创历史新高，表明其对港股市场的定价影响力正逐步增强。

在行业结构层面，南向资金在泛消费、红利板块上的定价权正在提升。流量视角下，外资主要布局港股科技板块，而南向资金则更多流入软件服务、电信服务、银行等泛消费、红利行业，这使得南向在这些行业的边际定价权得到加强。

对于春季行情，海通国际认为，从时空规律来看，本轮春季行情或已步入后半程。短期内，驱动市场上涨的动能可能减弱，包括科技板块可能已阶段性过热，南向资金流入动能可能回归均值，以及中美关系的不确定性等。

行业层面，海通国际建议关注政策发力下存在较大预期差的消费医药、地产板块，同时中期维度下，科技板块仍是主线，中国科技“七姐妹”龙头正在崛起。

风险提示：稳增长政策落地进度不及预期，国内经济修复不及预期。

（文章来源：财联社）