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北京金融法院发布《证券纠纷审判白皮书》，显示证券欺诈责任纠纷案件占比最高，投资者起诉发行人同时要求连带赔偿已成常态化。法院强化追责机制，畅通投资者维权渠道，优化诉讼服务，完善损失认定标准，压实中介机构责任。

3月27日，北京金融法院发布《北京金融法院证券纠纷审判白皮书》（以下简称《白皮书》），通报证券纠纷审判情况。2021年3月18日至2024年12月31日，共受理证券纠纷案件9246件，占全部民商事案件44.07%，涉案总额438.24亿元，案均诉讼标的额473.98万元。

证券欺诈责任纠纷占比最高

证券欺诈责任纠纷案件9101件，居首位，涉及被诉发行人57家，涵盖上交所主板、深交所主板、创业板、新三板、北交所、港交所。被诉发行人行业涉及信息技术、制造业、建筑等，其中45家受到行政处罚，占比79%；3家因涉嫌刑事犯罪被启动刑事诉讼。

被诉主体还包括27家发行人的董监高188人，受罚的董监高占比55.85%；被诉中介机构34家，受罚的占比35.29%。证券虚假陈述责任纠纷是最主要的类型，包括虚假记载、误导性陈述、重大遗漏等，其中财务造假最常见。55个系列案件中，31个涉及虚假记载，33个重大遗漏，4个误导性陈述。

北京金融法院强化追责机制，追究发行人、控股股东、中介机构责任，维护市场秩序和投资者权益。通过“示范判决+专业调解”机制高效处理案件，如春节前成功调解11起案件，赔偿款600万余元。

连带赔偿责任常态化

投资者起诉发行人同时起诉控股股东、实际控制人、董监高及中介机构，要求连带赔偿，已成常态化。《白皮书》指出，虚假陈述行为包括诱多型和诱空型，57个系列案件中，53个涉及诱多型，占比92.98%。

未来，随着特别代表人诉讼推广及损失核算技术完善，投资者权益保护将更高效、公正。涉境外上市发行人案件增多，金融创新产品结构和交易模式复杂化，新情况新问题逐渐增多。

畅通投资者维权渠道

北京金融法院畅通投资者维权渠道，优化诉讼服务。通过代表人诉讼和示范判决双轨并行，在线平台技术赋能，解决维权渠道不畅问题。完善损失认定标准，创新损失核算模型，引入“多因子迁移同步对比法”，精确量化虚假陈述与投资损失因果关系。

压实中介机构责任，强化追责。建立“过程审查+结果评价”双维度审查标准，构建勤勉尽责义务梯度化评价体系，精准确定差别化责任，推动中介机构归位尽责。

（文章来源：证券日报）