A股市场近期持续震荡，次新基金业绩分化显著。Wind数据显示，截至4月6日，去年四季度以来成立的104只次新主动权益基金中，超30%近一月实现正收益。首尾业绩差距已扩大至47个百分点以上，市场震荡考验着次新基金的建仓智慧。

记者观察发现，次新基金建仓节奏各异，或快速建仓或观望等待。随着“关税风暴”冲击全球市场，4月7日A股三大指数集体下跌，沪指跌破3100点。在市场波动加剧期间，适当规避风险成为关键。

长城基金高级宏观策略研究员汪立表示，仓位配置的节奏比方向选择更重要，事件性时间节点会带来较好的择时机会。鹏华基金研究部总量周期组组长张峻晓则建议，面对关税冲击，短期应降低组合贝塔，等待风险释放。

次新基金建仓节奏分化

A股市场近期倒V型震荡，上证指数近一月下跌6.85%，区间最大回撤达11.58%。次新基金业绩随之变化，Wind数据显示，截至4月6日，去年四季度以来成立的主动权益类产品中，3只区间收益超过10%，而德邦高端装备A则以-14.52%垫底。

新基金建仓时间大多为1至3个月，最长不超过6个月。3月至今成立的28只主动权益产品中，大部分已建仓，如富达创新驱动A、德邦新兴产业A等，显示出较快的建仓节奏。但也有部分次新基金净值保持“零波动”，显示基金经理尚未大举建仓。

市场震荡期考验建仓智慧

在市场震荡期，部分此前尚未大幅建仓的产品也开始行动起来。融通品质优选A、泓德智选启鑫A等基金净值出现波动，表明基金经理开始布局。但入场时机不同导致结果分化，如泓德智选启鑫A成立至今的累计回报为-1.27%。

截至4月6日，半数主动权益类次新产品自成立以来实现正收益，7只累计回报超过16%。业绩领跑的是聚焦医药赛道的产品，如华安医药生物A累计回报率为33.28%。次新基金业绩分化反映了不同机构对后市判断的差异及风险控制能力的差别。

短期面临调整压力，长期看好科技创新

4月7日，受关税政策超预期及全球股市大跌影响，A股三大指数集体下跌。金鹰基金首席经济学家杨刚表示，短期关税再度超预期的可能性降低，大跌过后不必过于悲观。长城基金也表示，受外围市场下跌影响，市场情绪低迷，建议保持谨慎。

但长期来看，自主可控的科技创新是国家大力坚持和推动的方向。恒生前海兴泰混合基金经理胡启聪表示，看好以国产算力、机器人等为代表的科技创新板块。摩根士丹利基金分析人士认为，提振内需是国内政策的主要抓手，内需品种相对收益将凸显。

在市场震荡期，投资者避险情绪增强，但此阶段也可能是寻找优质品种的较佳时机。过去几年涌现出了一批优秀的公司，这类公司凭借出色的管理能力或技术优势取得了快速成长，值得持续看好。

（文章来源：第一财经）