2025年开年以来，酱酒“老二”郎酒动作频频，进行了一系列调整。先是2月19日，郎酒宣布将青花郎事业部、红花郎事业部、兼香事业部三大品牌事业部升级为准公司制度运行。接着3月13日，郎酒发布停货53度红运郎（500mL、998mL）的通知，并宣布定位超高端的红运郎在2025年控货300吨，按配额制投放两年不增量。最近，郎酒在庄园举办的“第5届三品节颁奖晚会”上，又发布了两大战略动作，即在官宣红花郎全新活动的同时，同步揭晓郎牌郎、红运郎的产品升级故事。

《产业资本》分析认为，郎酒此举背后原因有三：一是事业部升级为准公司制度赋予三大部门更大运营自主权，侧面反映出郎酒面临的激烈竞争局面；二是停货红运郎及控货措施，预示着郎酒管理层对红运郎价格表现不满，希望提升其市场地位，与飞天茅台竞争；三是推广红花郎、郎牌郎与红运郎，意味着郎酒决心从2025年起改变依赖青花郎的产品结构。

郎酒虽未明确交代这些调整背后的业绩背景，但从渠道调研及媒体报道来看，2024年郎酒整体营收可能停滞不前，且“头羊”青花郎也遭遇前所未有的竞争压力。青花郎社会库存较长，管理层压力巨大，能否在2025年实现翻身备受关注。

近年来，郎酒营收从2020年的93亿元增长至2024年预计超过220亿元，实现翻倍。这一成绩得益于大兼香战略落地及青花郎增长，尤其是后者贡献更大。青花郎作为高端商务用酒，对郎酒营收及净利润提升显著。然而，青花郎价格一直虚高，与飞天茅台的差距逐渐拉大。

郎酒董事长汪俊林提出2024年至2033年实施“351工程”，目标2025年实现350亿元以上销售收入，2030年达到700亿元至1000亿元。青花郎承担起对标飞天茅台的重任，但现实是青花郎价格一直虚高，实际成交价远低于零售指导价。2024年，青花郎实际成交价跌至800元以内，而飞天茅台维持在2200元以上。

青花郎不仅与飞天茅台的差距拉大，还失去了千元酱香白酒细分市场的领头羊地位。2023年，茅台1935晋升为百亿大单品，青花郎营收不到70亿元，被君品习酒不断缩小差距。2024年上半年，茅台1935领先，青花郎与君品习酒的差距进一步缩小。青花郎陷入前后夹击的局面，原因包括品牌溢价、渠道利润及社会库存等多方面。

在品牌溢价方面，茅台1935依靠茅台品牌力迅速崛起，青花郎不占优势。渠道利润方面，青花郎暂时领先君品习酒，但更多受益于郎酒控货提价政策。社会库存方面，青花郎积压最严重，渠道库存高达3-4个月。青花郎要摆脱当前局面将相当费力。

关于中国酱酒行业，“茅郎习”格局是否将被改写备受关注。自2020年习酒营收超越郎酒后，二者始终处于相互纠缠状态。2024年，郎酒预计营收在220-230亿元之间，保住了酱酒第二的位置。但郎酒营收增速明显放缓，习酒则超过10%。在当前白酒消费降级背景下，习酒的产品结构更具优势。2025年结束时，郎酒能否保住酱酒榜眼位置，值得关注。