新华财经上海4月17日电（葛佳明） 美联储主席鲍威尔当地时间16日的“鹰派”表态，导致美股市场出现剧烈震荡。美股全线跳水，纳指一度暴跌超4%，道指一度大跌超1000点，大型科技股也遭受了重创。英伟达股价收跌6.9%，Meta、谷歌和特斯拉等科技股同样普遍下跌。

鲍威尔在讲话中表示，美联储更倾向于优先控制通胀，对于关税政策引发的市场波动，他重申了“观望”态度，明确表示不会“救市”，这使得本就脆弱的市场进一步承压。美国经济衰退概率的急速上升，意味着美元资产或将面临更加严峻的考验。

美联储将“降通胀”作为首要任务

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）于周三在芝加哥经济俱乐部发表讲话时提到，近期实施的关税政策预计将推高短期通胀，并对经济增长构成拖累。

鲍威尔强调，美联储的责任是保持长期通胀预期稳定，确保短期通胀上行不会演变为长期问题。美联储将采取“观望”策略，在实现最大就业和价格稳定之间保持平衡，并牢记没有物价稳定，就业市场就无法实现长期稳定。

摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）指出，鲍威尔此次讲话将“控制通胀”视为实现“充分就业”的前提，这意味着美联储不会轻易为了保障就业而容忍高通胀。

“值得注意的是鲍威尔发言中使用的‘确保’一词，这代表了一个很高的标准。”华盛顿货币政策分析公司（Monetary Policy Analytics）的经济学家德里克·唐（Derek Tang）表示，这意味着美联储将主动采取行动来控制通胀。

彭博经济学家克里斯·科林斯（Chris G. Collins)指出，鲍威尔的讲话表明，美联储更倾向于优先控制通胀，即使这意味着要暂时牺牲经济增长和影响就业市场表现。“在美国关税政策可能进一步扰乱经济时，美联储更希望首先‘压制通胀’。”

市场“救市”期望落空

当被问及市场大跌时美联储是否会出手干预时，鲍威尔给出了否定的回答。他解释说：“市场正面临高度不确定性，这意味着波动性会增加。但目前市场运行有序，表现基本符合预期。”

“市场原本期待美联储的表态能够缓解部分脆弱情绪，但鲍威尔没有传达出任何‘鸽派信号’，再次引发市场抛售。”业内人士表示，美联储认为当前金融系统没有出现系统性风险，因此鲍威尔无需“救场”。

随着鲍威尔的讲话，美股盘中跌至日内低点，美国国债收益率也同步回落。纳指一度暴跌超4%，“恐慌指数”VIX飙升至30以上。

本周，英伟达等权重股的暴跌再次引发美股回调，市场陷入恐慌情绪中，而鲍威尔的“不作为”对美股来说无疑是雪上加霜。

分析师指出，通常情况下，美股熊市级别的回调与经济衰退密切相关，且多数情况下领先于经济衰退。

在关税政策和关税相关预期不确定性的影响下，机构大幅上调美国经济衰退预期。华泰证券研究预计，2025年美国衰退概率约为一半。二季度关税大幅上升，增长动能更快下滑，季比折年增速或降至负值。将2025年美国GDP增速预测下调1.3个百分点至1.1%，低于彭博一致预期的1.8%。

美元资产抛售潮尚未结束？

随着美国经济衰退概率的急速上升，美元资产或将面临更加严峻的考验。

中金公司研究部执行总经理、大类资产配置策略研究负责人李昭表示，美国经济趋势下行，叠加关税冲击，增长前景进一步恶化。控制通胀与稳定增长无法兼得，未来可能只有“通胀失控”与“增长失速”两条路径。

一方面，美国政府试图通过加征关税等手段逆转贸易逆差，导致贸易与金融体系的循环出现裂口。另一方面，当前美国赤字率与政府债务水平均处于历史高位，美元信用开始动摇。全球资本正涌向黄金等避险资产。

地平线投资管理公司（Horizon Investments）研究和量化策略主管迈克·迪克森（Mike Dickson）近期表示，美国市场近期遭遇股债汇“三杀”的局面表明，投资者正加速撤离美国资产，且这种趋势可能会持续一段时间。

华尔街投行近期接连发布报告预测，今年二季度美元指数将维持偏弱走势，全年整体中枢或将下移。美股估值存在进一步压缩的空间。

花旗集团在近期报告中将标普500指数2025年底的目标从6500点大幅下调至5800点，降幅高达10.8%。同时，将美股评级从“增持”降至“中性”，直言“美国企业盈利神话正在破灭”。

华泰证券首席宏观经济学家易峘表示，盈利预期下调可能导致美股下跌约10%。2022年美国经济衰退预期导致标普500指数2023年彭博一致每股收益（EPS）预期下调了12%，而当前2025年和2026年的EPS预期下调幅度分别为3.6%和1.5%。

（文章来源：新华财经）