中信证券研报指出，国务院常务会议决定核准浙江三门三期工程等核电项目，共涉及10台三大核电机组，自2022年以来我国连续四年年均核准10台以上核电机组，核电产业发展高景气延续。核电领域持续进步，三四代核裂机组相继落地，核聚变装置也加速发展，建议关注核电产业链中的核心价值环节，尤其是核岛设备和核电阀门等。

　　▍国常会核准10台自主三代核电机组。

　　据新闻联播报道，4月27日国务院常务会议决定核准浙江三门三期工程等核电项目；据澎湃新闻进一步报道，上述获批项目分别为广西防城港核电三期（5、6号机组），广东台山核电二期（3、4号机组），浙江三门核电三期（5、6号机组），山东海阳核电三期（5、6号机组），福建霞浦核电一期（1、2号机组）；合计核准5个工程、10台新机组，均采用自主三代核电技术，其中8台为华龙一号机组。经国常会核准，我国核电机组建设自2022年起已连续四年年均核准10台以上，均按全球最高安全标准建设。核电项目审批节奏加快。

　　▍本轮核准机组预计总投资规模约2000亿元，带动核电产业链向好。

　　核电投资规模庞大，结构复杂。根据中国工业新闻（转自福建省工业和信息化厅官网），目前三代机组单GW投资额约200亿元，本次核准的10台三代核电机组总投资预计达2000亿元。设备投资占比超40%，核岛为电站核心，涉及十余种主要设备，设备环节投资占比近60%。核电建设对零部件企业资质、经验及供应链安全要求高，竞争格局稳定，新进入者难以快速切入。因此，核电核心零部件环节有望长期受益于项目审批加速。核电项目建设重启以来，产业链公司订单饱满，预计将迎来业绩景气期。

　　▍核能优势明显，长期发展可期。

　　核能兼具清洁与稳定供能优势，近年来我国在核裂变、核聚变领域均加速发展——

　　核裂变：目前，我国商运核电机组58台、装机容量6096万千瓦，核准在建机组44台、装机容量5235万千瓦；据《中国核能发展报告（2025）》，2024年我国核电工程建设投资完成额将达1469亿元，创历史新高。在推进三代核电落地的同时，四代核电机组也逐渐落地，如江苏徐圩核能供热厂一期工程。

　　核聚变：随着技术突破，我国核聚变装置落地加速，多个区域装置升级或筹备首台套，聚变产业发展提速。核电产业链核心环节将迎来利好。

　　▍风险因素：

　　核电政策变动、投资风险、建设延期、安全风险、原材料价格波动、核心零部件产能扩张风险等。

　　▍投资策略。

　　核电新项目核准落地，产业链持续受益。建议关注：1）竞争格局稳定、附加值高的核岛设备环节；2）产品矩阵完善的核电阀门环节；3）有望实现技术突破、国产替代的乏燃料储运设备环节；4）核电运营；5）核燃料；6）核电建设。

（文章来源：财联社）