蛇年伊始，中证A500指数基金的扩容步伐未曾停歇。截至2月7日，中证A500指数基金在发行与申报两端均迎来新成员，参与其中的基金公司数量已达到66家，相关基金产品总数攀升至135只，最新规模已突破3800亿元大关，相较于初始发行规模，实现了超过140%的显著增长。然而，值得注意的是，尽管中证A500指数基金持续扩容，但今年新成立基金的规模却有所收缩，部分基金即便由总监级别的基金经理挂帅，也不得不采取发起式模式进行募集。

面对规模下降和市场热度减退的现状，基金业正积极探索有效的差异化布局策略。业内普遍认识到，单纯的数量扩张已难以满足市场需求，必须从产品结构向指数优化策略转型。例如，通过筛选中证A500指数中偏价值或偏成长的公司，构建新的指数基金，以实现更佳的指数增强效果。目前，已有基金公司开始布局相关主动量化产品，以期在激烈的市场竞争中脱颖而出。

中证A500基金蛇年加速扩容

据统计，截至2月7日，已有3只中证A500指数基金宣布即将发行，加上1只正在发行的产品，蛇年春节后中证A500指数基金群体将迎来4张新面孔。具体来看，平安基金宣布其中证A500指数基金获得证监会批准，将于2月13日起公开发售，募集规模上限设为50亿元。同时，宏利基金和浦银安盛基金也分别宣布将在2月17日和2月13日发行中证A500指数增强基金。此外，鹏扬基金旗下的中证A500指数增强基金已在春节后首个交易日（2月5日）起发售。

在申报端，中证A500指数基金同样迎来新进展。汇泉基金上报的中证A500指数量化增强基金于2月6日接收材料，加入中证A500指数基金扩容的大军。值得注意的是，2025年以来新进入中证A500指数基金领域的主要是中小公募，这进一步加剧了市场竞争。

尽管面临市场竞争加剧和规模增长放缓的双重挑战，但基金公司对中证A500指数基金的布局热情并未减退。截至2月7日，已有66家基金公司布局中证A500指数基金，相关产品数量达到135只。这些基金合计发行规模约为1560.61亿元，而截至2月7日的规模已增长至3800亿元，增幅超过140%。其中，ETF产品成为规模增长的主力军，已有12只ETF规模突破100亿元，4只ETF规模更是超过200亿元。

差异化策略成为行业共识

从成立时间来看，2025年以来成立的中证A500指数基金中，有27只基金是在今年内成立的。尽管中证A500指数基金仍在持续扩容，但单只基金的成立规模已较此前有所下降。这反映出市场投资者对中证A500指数基金的热情有所减退，基金公司需要思考如何应对这一变化。

例如，2月7日上市的申万菱信中证A500ETF成立规模为4.75亿元，获得3137户有效认购。同样，1月24日成立的汇安中证A500指数基金募集规模为2.23亿元，获得1496户有效认购。这些数据显示出市场投资者对中证A500指数基金的态度趋于谨慎。

面对市场变化，基金公司开始注意到中证A500指数基金同质化问题对基金规模和市场占有率的影响。自2024年9月以来，各家基金公司在中证A500相关基金上尝试过多方差异化策略，如设定不同的管理费或销售服务费、设计不同的分红机制等。然而，从目前来看，这些策略并未能呈现出明显的差异化效果。

在此背景下，有基金公司基于费率、交易成本等因素考虑，暂时搁置了中证A500申报计划。而部分基金公司则将差异化思路的着眼点从产品结构本身转移到了指数“二次优化”上来。例如，通过对中证A500指数进行进一步优化，构建中证A500指数成长、中证A500指数价值、中证A500指数质量等新的指数产品，以期实现更佳的增强效果。

展望未来，随着市场竞争的加剧和投资者需求的多样化，基金公司在中证A500指数基金的布局上将继续探索差异化策略。同时，在指数“二次优化”方面也将有更多创新和尝试，以满足投资者的不同需求。