本期受邀嘉宾：

西班牙对外银行亚洲首席经济学家夏乐

长城证券首席经济学家汪毅

汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正

摩根资产管理资深环球市场策略师蒋先威

瑞银财富管理投资总监办公室宏观策略师李慧琪

中国基金报：特朗普新政2.0及政府机构精简对美国经济有何影响？

夏乐：解雇联邦政府雇员短期影响失业率，但长期经济影响正面。驱逐非法移民及加关税推高通胀，制造业回流难实现，破坏全球贸易体系。

汪毅：特朗普新政2.0短期刺激与长期风险并存，减税、能源开发、制造业回流提振信心，但减税和国防开支推高财政赤字，移民政策收紧推高工资成本，政府机构精简削弱公共服务。

中国基金报：美股及科技股估值是否合理？近期下跌是回调还是拐点？

夏乐：美国股市创新能力强，但Deepseek冲击大，科技股估值高，未来表现或趋同。

汪毅：美股科技股估值偏高，DeepSeek推出低成本AI模型加剧市场对美企资本开支回报率的质疑。

匡正：市场震荡因美国数据不及预期、特朗普政策利好预期修正及科技巨头资本开支计划不确定性。

蒋先威：标普500指数估值相对高位，特朗普新政及中国DeepSeek发展影响美股，但美国经济基本面强劲，标普500指数仍可能上行。

李慧琪：美国经济数据逊于预期且关税不确定性上升，导致市场担心信心恶化，美股仍有上涨空间。

中国基金报：黄金是否再创新高？

夏乐：看好黄金，美国科技股、特朗普执政、地缘政治及经济不确定性大，通胀回落慢，美元走强是唯一变数。

李慧琪：黄金是对冲地缘政治不确定性的有效工具，预计今年金价冲高至3000美元/盎司。

中国基金报：全球资产如何配置？

汪毅：A股与港股具配置价值，美股AI技术商业化与盈利韧性支撑核心科技股，固收资产需长短结合，黄金因地缘风险与美元信用弱化或可维持超配。

蒋先威：2025年或有更宽广投资机会，利率环境对股债资产有益，全球经济保持增长，但需考虑特朗普新政、地缘冲突风险及估值过高问题。

中国基金报：两会将有哪些看点？

夏乐：GDP增长目标约5%，通胀目标2%，国债及地方政府专项债发行增加，财政支出投向是关键。

匡正：关注两会经济目标、政策方向、赤字率等，政策或全方位扩大国内需求，大力提振消费。

李慧琪：财政加码规模预计在2万—4万亿元，主要通过发行国债。

中国基金报：AI科创企业如何影响中国科技产业及经济？

夏乐：中国为AI应用提供丰富场景，有明显优势。

汪毅：中国AI科创企业重塑全球科技经济格局，AI技术赋能制造业效率提升。

匡正：DeepSeek问世显示中国科技竞争力增强，促进民营部门技术创新。

蒋先威：DeepSeek显示中国科技进步，政策友好，科技股具低估值优势。

李慧琪：DeepSeek突破凸显中国科技潜力。

中国基金报：哪些行业最先受益AI技术？

夏乐：大型科技企业及金融、教育行业受益最快。

蒋先威：AI投资分为硬件和软件领域，硬件包括半导体、算力芯片等，软件包括AI商业化机会。

中国基金报：中国股市哪些机会值得重点关注？

夏乐：中国资产重估可持续，科技行业及消费类企业值得关注。

匡正：看好受益于DeepSeek低成本开源AI模型的企业，看好人工智能相关板块，包括互联网、电子商务等。

（文章来源：中国基金报）