尽管外部环境不确定性增加，但4月中A股市场仍展现出足够韧性。业内机构指出，中国资产重估叙事继续，显著的估值优势与坚实的中国经济基本面，为A股市场中长期向上提供坚实基础。

A股市场韧性显现，Wind数据显示，4月21个交易日中，上证指数15日上涨，单月累计仅跌1.70%，深证成指跌5.75%，沪深300跌3%，日均成交1.24万亿元，交投活跃。

中金公司认为，中国资产重估核心在于科技突破与地缘格局变化，AI技术发展为催化剂，叠加全球资本再配置趋势，形成“叙事驱动+基本面支撑”逻辑。中泰证券指出，4月人民币资产韧性源于稳市政策快速介入，政策规模和时效性罕见，反映资本市场重要性提升。

浙商证券报告显示，2024年三季度以来，被动权益基金、两融资金和保证金余额持续增加，为市场提供增量资金，市场情绪活跃，市场具有向上动能。

从全球估值对比看，A股市场估值优势明显。证监会主席吴清指出，A股市场估值水平相对低位，沪深300市盈率仅12.3，显著低于标普500等全球主要指数，中国资产配置价值和吸引力持续提升。

华西证券研究显示，截至5月4日，上证指数、深证成指和创业板指的PE分别为14.21倍、24.40倍和29.18倍，均位于历史中位数附近，相比之下，标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数PE均显著高于历史中位数。

平安证券研究显示，截至4月30日，A股约有3648家上市公司发布2025年年报现金分红方案或预案，合计分红金额达1.6万亿元，再创历史新高，表明A股市场可投资性不断提升。

国泰海通指出，当前投资人对经济形势认识充分，政策预期和展望更为连续稳定，中国股市风险溢价有望系统性下移，无风险利率下降与资本市场制度改革将成增量资金入市关键。

银河证券研究指出，当前国内科技产业加速崛起，叠加A股科技行业业绩改善，科技主题具备中长期配置价值。Deepseek、机器人具身智能等关键技术突破为科技股带来亮眼表现，未来技术进步与业绩兑现有望继续带动产业趋势向上。

中国经济坚实基本面是A股市场韧性背后支撑。国家统计局数据显示，一季度全国规模以上工业企业利润增长0.8%，扭转了持续下降趋势。高技术制造业利润增长3.5%，其中3月份呈两位数增长，增速达14.3%。

中金公司研究显示，2025年一季度A股盈利同比增长3.5%，非金融企业盈利增速明显触底回升。TMT板块一季度盈利普遍高增长，半导体及算力等相关科技领域维持高景气。

方正证券首席经济学家燕翔认为，关税扰动等事件加快中国经济新旧动能转换速度，高质量发展方向明确，中国正形成内需主导型发展新格局，多重积极因素决定中国资本市场长期向好趋势不变。

（文章来源：经济参考报）