近日，一众以影院投资、经营管理、电影放映为主要业务的上市公司公布2025年第一季度财报。得益于今年春节档的超强市场表现，特别是在《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）的带动下，相关上市公司的业绩迎来爆发。例如，横店影视（603103.SH）第一季度营收同比增长39.15%至11.72亿元，扣非净利润同比增长110.35%至3.25亿元；幸福蓝海（300528.SZ）同期营收同比增长40.4%至3.32亿元，扣非净利润同比暴增2817.87%至6844.04万元。

然而，2月份后，国内电影市场行情下滑。灯塔专业版数据显示，今年1—4月市场大盘票房收入分别为63.7亿元、160.92亿元、19.25亿元、11.98亿元。自春节档后，市场上缺乏质量过硬的商业大片，清明档和“五一档”票房观影人次与上座率创下近十年来最差，市场低迷程度严重。

影院、院线市场份额第一的万达电影（002739.SZ）第一季度营收同比增长23.33%至47.09亿元，扣非净利润同比增长165.72%至8.16亿元。不过，增长并非完全来自影院和院线，万达电影春节档出品发行的《唐探1900》和《熊出没：重启未来》也取得不俗票房。万达电影方面表示，2025年第一季度中国电影市场表现亮眼，全国大盘票房243.9亿元，同比增长49.1%。

横店影视方面表示，公司院线实现票房收入9.97亿元（不含服务费），同比增长50.76%，累计观影人次2527.87万，同比增长47.16%；其中，直营影院实现票房收入8.86亿元（不含服务费），同比增长55.17%，观影人次2257.99万，同比增长50.48%。

今年3月和4月，月度大盘票房收入分别同比减少了31%和46.5%，票房甚至不及2014年同期水平。在市场趋势不明朗下，上游影院投资方放缓影院建设步伐。据拓普数据统计，今年1月，国内新开业影院329家，2月骤降至17家，3月新建20家影院。今年行情难判断，暑期档大片不多，观众回流和拉新均有很大不确定性。

相关上市公司营收增幅小于净利润增幅，意味着公司采取降本增效方式。目前主要在宣传费用和场地租金上缩减开支。此外，在今年第一季度的电影终端放映市场，特效厅的贡献占比较以往有了明显提升。据拓普数据统计，今年1—3月，特效厅产出票房占比分别为24.41%、28.98%、26.88%。特效厅票房大幅提升主要归功于《哪吒2》的带动。

许多观众为追求更极致的体验，对IMAX GT影厅放映的《哪吒2》异常热情。记者了解到，目前国内有IMAX GT巨幕的影院仅有8家。其中，直到今年4月中旬，位于北京的中国电影博物馆的IMAX GT影厅的《哪吒2》都一票难求。IMAX发布的2025财年第一财季财报显示，其营业收入同比增长9.53%至8666.7万美元，净利润同比增长50.37%至815万美元。

在刚刚结束的“五一档”，特效厅的票房产出仅1.5亿元，占比又回落到20%。这是因为“五一档”缺少商业类型大片，特别是视效大片。2025年大片数量有望增加，待映片单中包括《镖人》《抓特务》《欢迎来龙餐馆》《疯狂动物城2》《阿凡达3》等。

（文章来源：中国经营网）